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铜：
（展大鹏，从业资历号：F3013795；走动讨论资历号：Z0013582）
{jz:field.toptypename/}隔夜表里铜价震憾走弱，小幅收跌，国内高超铜现货入口维系耗损。宏不雅方面，好意思伊军事破损参加第六天，中东景况捏续升级，各方表态趋于强劲，伊朗暗意未闭塞霍尔木兹海峡，并准备搪塞好意思国大地行径，阻隔与好意思谈判，好意思方据称正追加资源、以求支捏斗争捏续“至少100天以致到9月”。国内方面，政府使命报告指出，2026年经济增长4.5%-5%，城镇新增管事1200万东说念主以上，住户消费价钱涨幅2%傍边，赤字率拟按4%傍边安排，提振商场心理。库存方面，LME库存加多20675吨至261525；Comex铜库存着落1167吨至544009吨；SHFE铜仓单加多1157吨至303632吨，BC铜加多998吨至14254吨。好意思元近期受到避险心理提振，邻接走高，压制铜价走势，另外此前也屡次提到，短期宏不雅风险与基本面承压并不成摈斥，表里库存捏续积存或不绝株连铜价，不摈斥二次回调风险。但危中寻机，当金融商场已基本订价风险，当表里累库趋于已毕，在中好意思开释积极信号的宏不雅大环境下，商场或再次参加风险偏好回升阶段，策略上维系逢低布局策略。
镍&不锈钢：
（朱希，从业资历号：F03109968；走动讨论资历号：Z0021609）
隔夜LME镍跌1.91%报17215好意思元/吨，沪镍跌1.49%报135710元/吨。库存方面，LME库存督察287550吨，SHFE 仓单减少65吨至53567吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水督察负数；入口镍升贴水高潮50元/吨至150元/吨。音书面，证据smm，针对印尼镍矿商协会（APNI）称7月校正RKAB有望加多30%产量的言论，能矿部（ESDM）矿产与煤炭总局局长 Tri Winarno 作出回复。他阐明，证据现行法规，镍矿商如实不错苦求校正2026年的坐褥配额（RKAB），但具体的获批增幅将证据各企业的骨子需乞降评估情况而定，并非调理比例。Tri强调，校正设施预测将在2026年下半年启动，这是惯例监管经过的一部分，而非针对近期配额削减至2.6-2.7亿吨而设的衰退战略。从镍矿价钱来看，镍矿内贸价钱和升水缓缓仍在走强，镍铁价钱一样高潮，镍价火法撑捏上移。3月粗钢排产环比加多，寰球主流商场不锈钢89仓库口径社会总库存115万吨，周环比着落1.94%，资本撑捏相对坚挺；据mysteel，2026年3月中国三元先行者体预估产量9.25万吨，环比增16.13%，同比增25.85%，预测卑鄙正极材料厂和电板厂存在刚性补库需，带动三元先行者体需求增长。基本面来看资本为中枢撑捏，面前周度数据来看一级镍库存压力仍然较大，仍可捏续和蔼资本线隔壁轻仓试多契机，并和蔼一级镍库存情况，后续显性库存如能显然去化，可能会对价钱变成进一步正响应，另需警惕外洋宏不雅风险。
氧化铝&电解铝&铝合金：
（王珩，从业资历号：F3080733；走动讨论资历号：Z0020715）
隔夜氧化铝AO2605收于2790元/吨，捏仓增仓8143手至31.7万手。沪铝震憾偏弱，隔夜AL2604收于24435元/吨，跌幅2.88%，篮球投注app捏仓减仓14890手至23.7万手。铝合金震憾偏弱，隔夜主力AD2604收于23170元/吨，跌幅2.28%。捏仓减仓194手至6208手；现货方面，SMM氧化铝价钱回涨至2648元/吨。铝锭现货贴水收窄至140元/吨。佛山A00报价回涨至25080元/吨，对无锡A00贴水40元/吨，铝棒加工费多地捏稳，新疆南昌广东无锡下调120-230元/吨；铝杆1A60系加工费捏稳，6/8系加工费捏稳，低碳铝杆上调721元/吨。朔方氧化铝大厂减产，重叠电解铝厂原料库存季节性铺张，带动氧化铝库存小幅去化，现货驱动止跌回涨。但期酒店单积存及节后部分查验产能复产仍将压制上方空间。预测库存延续微降，氧化铝价钱弱稳运行。好意思伊破损捏续演变为区域内矛盾升级，继卡塔尔Norsk Hydro铝产停产，巴林铝业也晓示因不可抗力暂停供货，中东地区供给担忧风险捏续加重。国内货色聚会到港及站台东说念主力不及，物流盘活后果阶段受限，预测铝锭延续累库节拍，高点或出面前3月中下旬。短期供需仍处错配阶段，复工与累库相互博弈、上方空间受制，表里价差拉大。捏续和蔼中东地区战况。
工业硅&多晶硅：
（王珩，从业资历号：F3080733；走动讨论资历号：Z0020715）
5日工业硅震憾偏强，主力2605收于8565/吨，日内涨幅2.27%，捏仓减仓22879手至28.8万手。百川工业硅现货参考价9321元/吨，较上一往夙昔跌幅1.45%。最低交割品价钱回落至8750元/吨，现货升水收至185元/吨。多晶硅震憾偏弱，主力2605收于42280元/吨，日内跌幅0.2%，捏仓减仓730手至36908手；百川多晶硅N型复投硅料价钱跌至49000元/吨，最低交割品硅料价钱跌至49000元/吨，现货升水收至6720元/吨。工业硅西北存在一丝复产，卑鄙备货捏续疲软，工业硅商场驱动走动节后悲不雅预期及高库存压力，箝制上方空间。多晶硅新单订立停滞。参加3月抢出口临了窗口期内，尽管末端仍有一定爆发力，但现货高压库存和低采购截至下，硅料厂挺价态势难续，需求进取传导有限。重叠现货出货欠安而转向仓单捏续注册，对盘面捏续施压。多晶硅延续承压寻底，商场静待战略信号天真和节后末端启动。
碳酸锂：
（朱希，从业资历号：F03109968；走动讨论资历号：Z0021609）
昨日碳酸锂期货2605涨3%至155860元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价高潮2000元/吨至156000元/吨，工业级碳酸锂平均价高潮2000元/吨至152500元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）高潮1000元/吨至152500元/吨。仓片面，昨日仓单库存减少315吨至36840吨。供给端，周度产量数据环比加多768吨至22590吨，其中锂辉石提锂环比加多430吨至13914吨，锂云母提锂环比加多20吨至2832吨，盐湖提锂环比加多185吨至3475吨，回收提锂环比加多133吨至2369吨；3月国内产量预测环比加多28%至106390吨。需求端，3月三元材料产量预测环比加多19%至84360吨，磷酸铁锂产量预测环比加多24%至43万吨。库存端，周度碳酸锂社会库存环比减少720吨至99373吨，其中卑鄙环比加多3736吨至43757吨，其他设施减少3550吨至38140吨，上游环比减少906吨至17476吨。面前基本面利多身分在于3月排产发布后，从供需均衡维度来看，3月仍有望不绝去库，且面前总库存着落至10万吨以下，盘活天数不及1个月，跌价仍有备货需求预期，且津巴布韦方面仍有不笃定性；利空身分在于外围商场的风险以及末端数据疲软带来负响应的担忧。面前商场来看，价钱下方仍有撑捏，但前高需更笃定性的利多身分刺激。
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职守裁剪：李铁民
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（展大鹏，从业资历号：F3013795；走动讨论资历号：Z0013582）
{jz:field.toptypename/}隔夜表里铜价震憾走弱，小幅收跌，国内高超铜现货入口维系耗损。宏不雅方面，好意思伊军事破损参加第六天，中东景况捏续升级，各方表态趋于强劲，伊朗暗意未闭塞霍尔木兹海峡，并准备搪塞好意思国大地行径，阻隔与好意思谈判，好意思方据称正追加资源、以求支捏斗争捏续“至少100天以致到9月”。国内方面，政府使命报告指出，2026年经济增长4.5%-5%，城镇新增管事1200万东说念主以上，住户消费价钱涨幅2%傍边，赤字率拟按4%傍边安排，提振商场心理。库存方面，LME库存加多20675吨至261525；Comex铜库存着落1167吨至544009吨；SHFE铜仓单加多1157吨至303632吨，BC铜加多998吨至14254吨。好意思元近期受到避险心理提振，邻接走高，压制铜价走势，另外此前也屡次提到，短期宏不雅风险与基本面承压并不成摈斥，表里库存捏续积存或不绝株连铜价，不摈斥二次回调风险。但危中寻机，当金融商场已基本订价风险，当表里累库趋于已毕，在中好意思开释积极信号的宏不雅大环境下，商场或再次参加风险偏好回升阶段，策略上维系逢低布局策略。
镍&不锈钢：
（朱希，从业资历号：F03109968；走动讨论资历号：Z0021609）
隔夜LME镍跌1.91%报17215好意思元/吨，沪镍跌1.49%报135710元/吨。库存方面，LME库存督察287550吨，SHFE 仓单减少65吨至53567吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水督察负数；入口镍升贴水高潮50元/吨至150元/吨。音书面，证据smm，针对印尼镍矿商协会（APNI）称7月校正RKAB有望加多30%产量的言论，能矿部（ESDM）矿产与煤炭总局局长 Tri Winarno 作出回复。他阐明，证据现行法规，镍矿商如实不错苦求校正2026年的坐褥配额（RKAB），但具体的获批增幅将证据各企业的骨子需乞降评估情况而定，并非调理比例。Tri强调，校正设施预测将在2026年下半年启动，这是惯例监管经过的一部分，而非针对近期配额削减至2.6-2.7亿吨而设的衰退战略。从镍矿价钱来看，镍矿内贸价钱和升水缓缓仍在走强，镍铁价钱一样高潮，镍价火法撑捏上移。3月粗钢排产环比加多，寰球主流商场不锈钢89仓库口径社会总库存115万吨，周环比着落1.94%，资本撑捏相对坚挺；据mysteel，2026年3月中国三元先行者体预估产量9.25万吨，环比增16.13%，同比增25.85%，预测卑鄙正极材料厂和电板厂存在刚性补库需，带动三元先行者体需求增长。基本面来看资本为中枢撑捏，面前周度数据来看一级镍库存压力仍然较大，仍可捏续和蔼资本线隔壁轻仓试多契机，并和蔼一级镍库存情况，后续显性库存如能显然去化，可能会对价钱变成进一步正响应，另需警惕外洋宏不雅风险。
氧化铝&电解铝&铝合金：
（王珩，从业资历号：F3080733；走动讨论资历号：Z0020715）
隔夜氧化铝AO2605收于2790元/吨，捏仓增仓8143手至31.7万手。沪铝震憾偏弱，隔夜AL2604收于24435元/吨，跌幅2.88%，篮球投注app捏仓减仓14890手至23.7万手。铝合金震憾偏弱，隔夜主力AD2604收于23170元/吨，跌幅2.28%。捏仓减仓194手至6208手；现货方面，SMM氧化铝价钱回涨至2648元/吨。铝锭现货贴水收窄至140元/吨。佛山A00报价回涨至25080元/吨，对无锡A00贴水40元/吨，铝棒加工费多地捏稳，新疆南昌广东无锡下调120-230元/吨；铝杆1A60系加工费捏稳，6/8系加工费捏稳，低碳铝杆上调721元/吨。朔方氧化铝大厂减产，重叠电解铝厂原料库存季节性铺张，带动氧化铝库存小幅去化，现货驱动止跌回涨。但期酒店单积存及节后部分查验产能复产仍将压制上方空间。预测库存延续微降，氧化铝价钱弱稳运行。好意思伊破损捏续演变为区域内矛盾升级，继卡塔尔Norsk Hydro铝产停产，巴林铝业也晓示因不可抗力暂停供货，中东地区供给担忧风险捏续加重。国内货色聚会到港及站台东说念主力不及，物流盘活后果阶段受限，预测铝锭延续累库节拍，高点或出面前3月中下旬。短期供需仍处错配阶段，复工与累库相互博弈、上方空间受制，表里价差拉大。捏续和蔼中东地区战况。
工业硅&多晶硅：
（王珩，从业资历号：F3080733；走动讨论资历号：Z0020715）
5日工业硅震憾偏强，主力2605收于8565/吨，日内涨幅2.27%，捏仓减仓22879手至28.8万手。百川工业硅现货参考价9321元/吨，较上一往夙昔跌幅1.45%。最低交割品价钱回落至8750元/吨，现货升水收至185元/吨。多晶硅震憾偏弱，主力2605收于42280元/吨，日内跌幅0.2%，捏仓减仓730手至36908手；百川多晶硅N型复投硅料价钱跌至49000元/吨，最低交割品硅料价钱跌至49000元/吨，现货升水收至6720元/吨。工业硅西北存在一丝复产，卑鄙备货捏续疲软，工业硅商场驱动走动节后悲不雅预期及高库存压力，箝制上方空间。多晶硅新单订立停滞。参加3月抢出口临了窗口期内，尽管末端仍有一定爆发力，但现货高压库存和低采购截至下，硅料厂挺价态势难续，需求进取传导有限。重叠现货出货欠安而转向仓单捏续注册，对盘面捏续施压。多晶硅延续承压寻底，商场静待战略信号天真和节后末端启动。
碳酸锂：
（朱希，从业资历号：F03109968；走动讨论资历号：Z0021609）
昨日碳酸锂期货2605涨3%至155860元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价高潮2000元/吨至156000元/吨，工业级碳酸锂平均价高潮2000元/吨至152500元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）高潮1000元/吨至152500元/吨。仓片面，昨日仓单库存减少315吨至36840吨。供给端，周度产量数据环比加多768吨至22590吨，其中锂辉石提锂环比加多430吨至13914吨，锂云母提锂环比加多20吨至2832吨，盐湖提锂环比加多185吨至3475吨，回收提锂环比加多133吨至2369吨；3月国内产量预测环比加多28%至106390吨。需求端，3月三元材料产量预测环比加多19%至84360吨，磷酸铁锂产量预测环比加多24%至43万吨。库存端，周度碳酸锂社会库存环比减少720吨至99373吨，其中卑鄙环比加多3736吨至43757吨，其他设施减少3550吨至38140吨，上游环比减少906吨至17476吨。面前基本面利多身分在于3月排产发布后，从供需均衡维度来看，3月仍有望不绝去库，且面前总库存着落至10万吨以下，盘活天数不及1个月，跌价仍有备货需求预期，且津巴布韦方面仍有不笃定性；利空身分在于外围商场的风险以及末端数据疲软带来负响应的担忧。面前商场来看，价钱下方仍有撑捏，但前高需更笃定性的利多身分刺激。
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