韩国半导体产业最近发生了两件大事：

一是盘问机构预测，本年 SK 海力士的营业利润将会达到约 250 万亿韩元，有功德投行算了一下，SK 海力士职工本年东说念主均奖金有望达到 7 亿韩元（约为东说念主民币 320 万元）。

二是韩国总统书记室策略室长金容范（Kim Yong-beom）提议，韩国应该将本国 AI 产业创造的逾额利润返还给公众。

按照金容范的说法，韩国在 AI 期间的收尾并非个别公司的悉力，而是建立在韩国半个多世纪产业基础之上，因此，这些收尾的一部分理当福分整个公民 [ 1 ] 。

金容范本东说念主在韩国金融圈颇具影响力，作念过全国银行的高等经济学家，搞过风投，在韩国闻名投资机构梅瑞兹连任过 5 次 CEO，据说照旧 2018 年解救韩国加密货币产业的环节东说念主物。

总统书记室策略室长是个迥殊的职位，虽说莫得法定的行政权，但因为胜利对总统负责，不错给总统吹枕边风，对中央决策有一定影响力。

著作发布后，涨势如虹的韩国股市顿然开盘大跌，两大权重股三星电子和 SK 海力士带头，韩国概括指数盘中一度跌超 5%，金室长竟然字字令嫒。

靠近泼天的华贵，古今中外，利益分派老是阿谁破裂谐和的难题。为了今天东说念主均 300 万东说念主民币的奖金，韩国东说念主依然动听了三十年。

不患寡而患不均

东说念主均 300 万的奖金不是依然发出去的，而是字据 SK 海力士本年的功绩预期测算出来的。

旧年年中，SK 海力士爆发劳资冲突，工会条件公司将营业利润的 10% 动作奖金披发，同期取消"不跳动基本工资的 1000% "的奖金上限，灵验期长达十年。

最终工东说念主阶层取得得手。到了年斥逐算，SK 海力士 2025 年全年营业利润高达 47.2 万亿韩元，不仅较 2024 年翻倍，甚而跳动了老年老三星整个业务营业利润的总数，约等于冰岛一年的 GDP。

阐发信得过之下，本年 2 月，SK 海力士给职工发了相称于基本工资的 2964% 的年终奖，东说念主均奖金约合东说念主民币 67.4 万元。

没念念到 SK 海力士着实太争光，本年第一季度，公司营收初度破裂 50 万亿韩元，营业利润较上一季度翻倍。投行按照年度营业利润的预测，才算出了东说念主均 300 万的奖金。

看着友商职工数钱数到手软，近邻的三星当然爱护腻烦恨。

本年 2 月 SK 海力士的奖金发完，三星工会就坐不住了，3 月就在中央做事委员会的结伴下，和三星贬责层进行了多轮议论，但因不对过大完了结伴。

4 月，三星工会就张开了非认的确瞬息歇工，导致三星存储芯片工场的夜班产量下跌 18%，晶圆代工产量暴跌 58%。

三星工会主席崔承浩上月曾向韩媒爆料，本年的头四个月，依然有纯粹 200 名三星工程师跳槽到了 SK 海力士了 [ 4 ] 。要挟之意言外之意。

到了五月，SK 海力士本年奖金曝光，三星的工东说念主更是急红了眼，再次开启劳资议论。

字据工会忽视的奖金披发圭表，三星需要将营业利润的 15% 动作奖金披发给职工，同期销亡奖金不跳动年薪的 50% 的限制。

三星工会忽视的" 15% "主张，很难说莫得参考近邻 SK 海力士的最新奖金披发圭表。

2025 年，三星营收高达 333.6 万亿韩元，按韩国旧年 1.87 万亿好意思元 GDP 筹算，开云KaiYun体育中国官网三星一家的营收就占到了韩国 GDP 的 12.5%，营业利润 37.61 万亿韩元，同比增长跳动 400%，相称于每天一睁眼就能净赚约 1200 亿韩元（约 6.3 亿东说念主民币）。

但即使如斯，三星贬责层仍不愿松口，示意不错提供营业利润的 10% 动作奖金（与 SK 海力士的百分比皆平），但仅仅一次性决议，且仍然守护奖金在工资占比不跳动 50%。

同为资本族的摩根大通"好心"给三星算了一笔账，如若将 10%-15% 的营业利润动作奖金披发、并将基本工资普及 5%，三星的劳能源成本将在现时预测的基础上加多 21 万亿 -39 万亿韩元。

动作对比，歇工 18 天形成的销售损失，"也不外" 4 万亿韩元 [ 2 ] 。

用脚投票，三星贬责层也知说念该何如投，最终收尾是料念念之中的不欢而散。

不久前，三星工会代表崔胜浩（Choi Seung-ho）通知，两边议论破裂。关于工会忽视的薪酬决议，三星贬责层示意拒不接受。

跳动 3 万名三星职工街头抗议条件普及薪酬；图片起原：Getty Images

接下来，三星工会将在 21 日运步履期 18 天的歇工。这将是三星历史上第二次大规模歇工，上一次是在 2024 年，参与者不外 5000 东说念主蜿蜒，而这一次预测将多达 5 万东说念主。

不管劳工纠纷之后会若何发达，三星连同 SK 海力士都总算豪言壮语了。

为了今天这个时刻，韩国东说念主依然吃了 30 年的苦了。

无敌的郁闷

岁首，商场调研机构 TrendForce 发布旧年第四季度 DRAM（内存最大品类）营收排行，三星、SK 海力士鉴识以 36%、32.1% 的份额排行前二，系数份额贴近 70%。

韩国在内存上的得手是恒久抗战的收尾，金容范说韩国在 AI 期间的收尾是建立自己产业基础之上，并非夸张。

从 1979 出产出第一颗 16K DRAM 运行，韩国用了十年时期舒缓与日本巨头的时间差距，篮球投注app又用了十年扩大商场份额、跳动日本成为全国第一。2012 年，日本内存"临了的但愿"尔必达宣告歇业，韩国厂商在内存上从此再无对手。

往时十几年，韩国厂商环球霸主地位稳若金汤。巅峰时期，三星在 DRAM 的商场份一度跳动 40%，与 SK 海力士多年主持着环球 DRAM 七成产能。

但在很万古期里，内存其实是一个烂到家的生意。

内存动作电子产业的上游刚需，有两大特质，一是圭表化，二是产能建当场间长。

"圭表化"的有趣是，一个调换规格和调换容量的内存芯片，不同厂商的居品参数规格别无二致，手机厂商的内存建设甚而不会尽头标注是三星照旧 SK 海力士的。

这就导致内存成为圭表的"蓝领产业"，价钱成为内存厂商竞争的惟一竞争力，动不动多方混战，价钱战打来打去，临了造福卑劣，苦了我方。商场恒久增收不增利。

三星和 SK 海力士贵为环球老一老二，利润率也终年在 10%-20% 踌躇。

而产能建当场间长，又给这个"蓝领产业"加了一个暴涨暴跌的流毒。

一座先进内存工场，从建立到达到预定产能起码要 3 年，使得产能开出和商场需求之间存在时期差，导致周期的存在，内存价钱暴涨暴跌，遭灾内存厂商的功绩也暴涨暴跌，赚两年亏两年。

两者近似，内存商场价钱战频发，增收不增利的近况陆续了跳动二十年，内存厂生意绩暴涨暴跌成为常态。SK 海力士即是有心发奖金，也拿不出钱来。

2021 年，三星和 SK 海力士站在周期高点，营收创下历史新高，到了 2023 年，就因为际遇内存市价暴跌从天国坠入地狱，三星半导体部门全年倒亏近 14 万亿韩元，SK 海力士年度损失更是达到了历史新高的 7.7 万亿韩元。

如若莫得韩国政府几十年如一日的倾囊勾搭，三星和 SK 海力士很可能在某个周期低谷主动或被动离场，就像广阔日本先烈相通。

方正韩国东说念主揣着这个烫手的山芋，重荷守护着得来不易的全国第一，AI 来救场了。

AI 数据中心需求爆发，透彻篡改了内存的供需逻辑，也夯实了韩国内存"无敌"的基础。

一方面，AI 服务器对 DRAM 容量的需求是庸俗服务器的 8 倍，NAND 则是 3 倍，是当下产能供不应求的始作俑者。据 Counterpoint Research 测算，要缓解周折近况，需要行业产能到 2027 年以每年 12% 的速率增长，但本色数据仅为 7.5% [ 5 ] 。

往时，内存出产了不一定能卖得出去（还要看结尾居品需求），但如今至少在畴昔几年里，内存只须出产出来，就不愁没得卖，也即是说，从买方商场变成了卖方商场。

另一方面，HBM 的爆发性需求，胜利将 AI 数据中心的一条命根子交到了韩国东说念主的手上。

GPU 板卡中的 HBM

AI 数据中心离不开 GPU，而 GPU 要保证数据迷糊量和通讯效劳，又离不开 HBM。

英伟达 GPU 全系列接受 HBM 内存，从 A100 配备 HBM2E 到 B300 配备 12hi 层 HBM3E，规格、性能幽静升级，AMD 的拳头居品 Instinct MI300X 也用了 8 颗 12hi 层 HBM3 堆栈 [ 6 ] 。

传统 DRAM 时间门槛不算高，新东说念主打不外巨头，不是因为出产不出来，而是出产得不如巨头低廉。但 HBM 放眼环球只好三家厂商得手量产，又以 SK 海力士和三星时间最为进修、先进。

这就给了 SK 海力士和三星坐地起价的老本。

而字据 Counterpoint Research 最新测算，2024 年 -2028 年，环球 AI 数据中心对 HBM 的需求量将将增长 35 倍 [ 7 ] ，但从三星、SK 海力士、好意思光的扩产节律来看，2025 年对 HBM 的总位元供给量仅同比增长了 84%，2026 年预测仅为 47% [ 6 ] 。

这意味着畴昔几年 HBM 都将严重供不应求，三星和 SK 海力士躺着数钱的日子还能过很久。字据两者此前泄漏，自家到 2026 年 HBM 产能均已被售罄或预定。

字据韩国海关适度 5 月 10 日的相差口数据，裸 DRAM 颗粒（保护包含模组）单价依然达到 89498 好意思元 /kg，同比暴增近 500%，HBM 则同比增长 165.5% 达到 78752 好意思元 /kg [ 8 ] 。

动作对比，同期黄金每公斤的价钱是 76150−78000 好意思元（按 2026 年 5 月外洋金价 4700−4800 好意思元 / 盎司换算）。

就像金容范在著作中说的，韩国正在告外传统有趣上随环球景气波动而转动的"周期性出口型经济体"。由于掌持了结构性的稀缺资源并能陆续赢得逾额利润，韩国正展现出一种"向接近时间把持的经济结构转型"。

从这个有趣上来说，内存的价钱贵过黄金，也正方合法。

尾声

围绕 SK 海力士的高额奖金，韩邦原土抽象新闻频出。

其中尤其引东说念主善良的，一则是 SK 海力士职工走红相亲商场，写有公司 logo 的工装夹克成为相亲最好造型；一则是 SK 海力士场所园区和前去公司的通勤领悟周围房价飙升。

各种传闻不管真假，传递的都是一个事实：SK 海力士的日子的确好起来了。

这亦然相连整个力量和资源，付出多数冗忙与汗水，进行产业升级的最终主张：让产业工东说念主过上更有尊容的糊口。

SK 海力士作念到了，更多的公司很早之前也作念到了。老话说得好：

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